倫敦黃金–主要央行面臨加息壓力，黃金續呈走低傾向

歐洲央行、日本央行、英倫銀行及美聯儲均維持利率不變，但普遍強調正密切關注中東衝突推高油價所帶來的通脹風險，不過各國央行在通脹與經濟增長風險的權衡上存在細微差異，例如市場認為英國的通脹風險高於美國。近期油價飆升加劇通脹擔憂，疊加美國經濟資料持續強勁，推動市場對美聯儲政策路徑的重新定價。儘管主流預期仍偏向按兵不動，但加息的概率正在上升。據CME FedWatch tool，市場預計美聯儲在4月會議上維持利率不變的概率約為93%，而加息25個基點的概率罕見地升至約7%。這是自本輪加息週期結束後，市場首次出現對加息的小幅定價。對於6月會議，累計加息25個基點的概率約為9%，維持利率不變的概率為90 %，顯示市場對年內加息的預期正在悄然形成。市場將繼續關注後續通脹資料及中東局勢對政策的潛在影響

倫敦黃金周四遭遇重挫，下探至4500關口，並且錄得七日連挫，投資者重新評估伊朗戰爭可能引發的深層經濟衝擊，導致全球範圍資產遭廣泛拋售。黃金過往是通脹和地緣政治動盪的避風港，但這次戰事及高油價不僅沒有刺激黃金，反而讓市場擔心通脹將長期居高不下。從政府債券到股票再到黃金，市場恐慌情緒升溫。持續上漲的油價推升全球通脹預期，可能會強化美聯儲維持利率不變的立場，壓制了貴金屬走勢。而本周先後還有多間央行都召開了會議，普遍均在警剔油價上漲所帶來的通脹風險，並適時作出相應的貨幣政策轉變。

技術走勢而言，金價自歷史高位5602美元調整至4402美元後反彈，於3月初高見5419美元水平，形成雙頂形態。按此計算回落波幅，極端情況下0.786回調目標為4485美元。圖表亦見9天平均線下破25天平均線形成利淡交叉，示意著中短期走勢偏軟。另外，一趨向線支撐位於4750美元，為重要參考，暫且在周四已為跌破，故需防範若未可回返此區，則金價仍見進一步下行壓力。預計金價短線阻力在4749及4834，下一級料為4931及5031美元。下方支持先看4668及4567，下一級為4468及4388美元。
    
倫敦黃金3月20日：    
預測早段波幅：4668 – 4749
阻力 4834 – 4931 – 5031
支持 4567 – 4468 – 4388

SPDR Gold Trust黃金持有量：
3月9日–1,070.71噸
3月10日–1,073.57噸
3月11日–1,077.28噸
3月12日–1,075.85噸
3月13日–1,071.57噸
3月16日–1,070.79噸
3月17日–1,069.56噸
3月17日–1,069.56噸
3月18日–1,066.99噸
3月19日–1,062.14噸

3月19日上午定盤價：4682.85
3月19日下午定盤價：4600.35

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