XAU 倫敦黃金–〝小非農〞數據遜色，黃金重新回穩

今年3月至8月間，荷蘭央行將約86噸黃金從紐約和渥太華轉移至倫敦，理由是對全球地緣政治動盪加劇的擔憂；倫敦現持有荷蘭近三分之一的黃金儲備，成為其最大存放地。荷蘭央行行長表示，此舉旨在提高黃金儲備的可交易性與危機應對能力。轉移通過出售紐約黃金並同步在倫敦購入、以及實物運輸兩種方式完成；近年多國央行重新評估存放地點（如法國出售美國黃金並替換為巴黎儲備，德國國內亦出現將海外黃金運回的呼聲），荷蘭曾在2014年削減在美黃金存放比例，此次轉移因涉及重大公共利益，準備工作完成後才對外披露。

周三美軍為回應伊朗對商船的襲擊，對伊朗南部海岸的防空設施、雷達系統、海上資產和通信網站實施了打擊。伊朗隨即向美國在巴林、約旦、科威特和伊拉克的設施發動襲擊。這是自7月以來雙方爆發的最大規模交火。衝突升級引發了市場對霍爾木茲海峽通行安全的擔憂。

由於美元與美國國債收益率從近期高位回落，倫敦黃金週三在觸及8月7日以來最低位4282美元後，終見重新走穩反彈，至周四早盤已返回至4400關口上方。在油價回落且投資者評估最新一輪經濟資料之際，美債收益率從多年高點回落。ADP全國就業報告顯示，8月私營部門就業崗位僅增加3.8萬個，低於預期的4.8萬個，這一定程度上緩解了市場對勞動力市場過熱將迫使美聯儲激進加息的擔憂，從而帶動收益率從高位回落。美元指數也隨之從近三周高點滑落。

地緣衝突升級通過推高能源價格強化了加息預期，美聯儲9月加息的概率已攀升至64%，對無息資產黃金構成壓制；而即將公佈的美國非農就業報告，則可能對金價短期走向造成重大衝擊。如果非農數據大幅低於預期，可能會進一步削弱美聯儲9月加息的緊迫性，從而為黃金提供更大的反彈空間。反之，如果非農數據強勁，則可能強化加息預期，令金價再度承壓。

技術圖表所見，RSI已見自超賣區域重新上行，金價短線稍呈回穩傾向。以近兩個月的累計漲幅計算， 50%的調整幅度在4327美元，若進一步擴展至61.8%為4240美元；金價暫且可守住此區。另外，25週均線4411美元及25天均線4394美元為重要參考，而4321美元作為此前多重阻力突破後轉化的支撐亦值得關注。另一方面，後市黃金需在收盤時站上通道頂部4571美元以上，才具備重新走穩的動力，其後可測試1倍擴展位4734美元。此前亦已提及，要留意倘若調整幅度越深，預料後續反彈空間亦越大。

短線阻力位預估在4424及4444美元，其後料為4463，進一步阻力看至4479及4537美元。短線支持預估在4384及4364，下一級料為4347美元，續後將留意4331及4289美元。

倫敦黃金9月1日：  
預測早段波幅：4384 – 4424
阻力 4444 – 4463 – 4479 – 4537
支持 4364 – 4347 – 4331 – 4289
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月24日–1,049.49噸
8月25日–1,048.35噸
8月26日–1,045.50噸
8月27日–1,046.64噸
8月28日–1,042.36噸
8月31日–1,042.36噸
9月1日–1,046.64噸
9月2日–1,056.62噸

9月2日上午定盤價：4308.7
9月2日下午定盤價：4382.25

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