XAU 倫敦黃金–黃金維持走穩，等候回位買入機會

美國財政部近期擴大長期國債回購規模，原本一度緩解了債券市場壓力。美國財政部此前宣佈，從9月開始將長期國債回購操作規模提高，市場初期將其理解為改善長端債券流動性、降低期限溢價的一項措施。長端收益率隨後短暫下降，但這種緩解很快消退，10年期和30年期美債收益率重新回到甚至超過相關消息公佈前的水準。儘管美國長期收益率重新上行，但美元仍受到市場降低短期加息預期的影響。7月美國通脹資料相對溫和，市場對9月美聯儲會議立即收緊政策的預期有所下降，從而減輕了美元對黃金的壓制。

倫敦黃金周一維持上行，而到周二早盤於4700關口前遇到阻力。市場目前仍然認為今年年底前美國利率存在進一步上調的可能性，尤其是能源價格上漲可能重新推高通脹預期。如果原油價格持續走強，並通過能源、運輸和生產成本向其他商品及服務價格傳導，美聯儲未來的政策空間可能再次受到限制。

技術走勢而言，倫敦黃金上周突破了近一周多的整理區間，先是守住底部4300關口，再而向上衝破頂部阻力4450，繼而一再攻破4500的心理關口，可望金價中短期仍兵向靠穩走高。整體趨勢偏向小幅回調後再度大幅上行，上方首要挑戰4718.9美元關鍵阻力。不過目前金價仍處於自歷史高位以來的下降通道之內，該通道頂部上週已被測試，本週通道阻力約在4608美元；若能有效上破並企穩，則有望進一步挑戰4668美元、4764美元及4801美元，中線目標可延伸至大型橫行通道頂部約5011美元水準。長線而言，若升勢延續，金價有望向5224美元甚至5499美元邁進。倘若以年初以來的累計跌幅計算，38.2%的回升目標可至4576美元，擴展至50%及61.8%則為4771及4966美元。

下方則會可先關注4544美元、4463美元及4343美元支撐。由於前兩週及上週初金價橫盤整理後於週三形成明顯突破，4411至4391美元區域成為新的支撐帶；同時近期兩個低位形成的上升趨勢線支撐在4399美元附近。若價格回吐但守穩該區域，可視為再次介入的機會；若跌破4234美元或4173美元，則建議及時止損控制風險。

即市阻力位預估在4644及4694美元，進一步阻力指向4713及4731美元。短線支持預估在4608及4583，下一級料為4558及4518美元。

倫敦黃金8月25日：  
預測早段波幅：4608 – 4644
阻力 4694 – 4713 – 4731
支持 4583 – 4558 – 4518
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月17日–1,030.66噸
8月18日–1,025.24噸
8月19日–1,034.65噸
8月20日–1,038.93噸
8月21日–1,047.21噸
8月24日–1,049.49噸

8月24日上午定盤價：4634.2
8月24日下午定盤價：4663.7
 

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