倫敦黃金–黃金後抽失敗，傾向再探低位

上周貴金屬市場在宏觀基本面與技術面共振下大幅波動。世界黃金協會最新發佈的2026年全球央行黃金儲備調研報告顯示，黃金的戰略地位仍在系統性抬升，89%的受訪央行預計未來十二個月全球官方黃金儲備將繼續增加，計畫增持黃金的央行占比刷新歷史紀錄。報告更指出黃金近期已正式超越美國國債，成為全球規模最大的官方儲備資產，83%的央行認為五年後黃金在總儲備中的占比將進一步提高，較去年的76%顯著上揚。這一系列資料確認了黃金在官方儲備管理中不可逆轉的長期增配趨勢。

然而上述結構性利好在上周遭遇了極度鷹派的貨幣政策信號重壓。美聯儲新任主席沃什在其首次主持的政策會議上釋放出一連串強烈緊縮信號：經濟預測摘要中的利率點陣圖出現戲劇性逆轉，多達九名官員預計今年內至少再加息一次，而三個月前這一數字為零；政策聲明被大幅精簡，並刻意刪去以往慣常提及的支持勞動力市場最大化就業等措辭，聲明核心直接鎖定實現價格穩定，明確昭示政策天平已完全向抑制通脹傾斜。受此刺激美元指數大幅上揚，周內一度重回101關口上方，對以美元計價的黃金構成沉重打擊。本周市場將繼續消化這一政策轉鷹的衝擊，聚焦週二主要經濟體PMI初值、日本央行六月加息至1%後的政策意見摘要，以及週四美聯儲最為看重的PCE與核心PCE物價指數。與此同時中東局勢，特別是美伊在瑞士和談延期的後續演變，亦隨時可能引發避險情緒波動。

現貨黃金上周沖高回落，周中一度觸及每盎司4382.2美元，但鷹派聯儲壓力下迅速回吐，週五低見4121.9美元，收報4155.7美元。從較大結構審視，當前金價在由地緣衝突初期歷史高位所構築的三角形形態內運行，該形態上軌阻力位於4361至4391美元一帶，下軌支持坐落於4053至4014美元區域。上週三金價雖曾短暫向上試探，但最終未能企穩於0.5倍回吐位4378美元及形態頸線4337美元上方，出現失敗的後抽，令短線技術面明顯偏向再度測試下方支持。上週提及橫行通道，目前上下方處於5217及4004美元。

黃金分割位元顯示，自近年高低範圍回吐0.618的位置4127美元已轉化為關鍵盤中支撐，緊隨其後是4066美元、3971美元以及25個月均線所在的3515美元。若由歷史峰位向下引出的數條平行通道分析，上方的層層阻力分別集結於4348美元、4554美元及4733美元，而下方通道邊界則指向4008美元、3948美元和3838美元。均線系統同樣構成壓制，4周均線落於4311美元，200天均線位於4463美元，50天均線高達4541美元，預計本月內難以有效逾越。

採用近期雙頂結構進行測算0.236反彈阻力在4221美元，而0.5、0.618及0.786回撤支援依次為4079美元、4017美元及3927美元，一倍擴展目標則在3811美元。相對強弱指數顯示金價仍有下行動能未被消化。綜合判斷，預計金價本周早段將在4114至4204美元區間內震盪尋找方向，向上阻力依次參考4284美元和趨勢分水嶺4348至4378美元，唯有清晰突破後者，方能扭轉近期弱勢格局；下方若4127美元失守，支持將順次指向4024美元、3944美元，更關鍵的支撐區域集中於4060美元、3858美元及3651美元。
    
倫敦黃金6月22日至26日預測波幅：
阻力 4244 – 4284 – 4374 – 4464
支持 4114 – 4028 – 3984 – 3944

倫敦黃金6月22日：  
預測早段波幅：4181 – 4227
阻力 4253 – 4298 – 4344
支持 4161 – 4134 – 4111

SPDR Gold Trust黃金持有量：
6月8日–1,019.92噸
6月9日–1,016.50噸
6月10日–1,013.64噸
6月11日–1,013.64噸
6月12日–1,013.64噸
6月15日–1,012.21噸
6月16日–1,012.21噸
6月17日–1,013.07噸
6月18日–1,020.49噸

6月18日上午定盤價：4164.55
6月18日下午定盤價：4150.9

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