倫敦黃金–超級央行周來襲，聚焦美聯儲會議 黃金測試五千關口走勢掙扎

本周全球金融市場即將迎來名副其實的「超級央行周」。在地緣政治緊張局勢與通脹預期的雙重裹挾下，七大主要央行將在本週密集公佈利率決議，為市場定下緊繃的基調。

上週美元走勢極為強勁，美元指數一舉觸及100.5上方，創下去年五月以來的最高水準。這輪升勢的核心驅動力來自不斷升級的地緣風險。隨著特朗普總統誓言對伊朗發起猛烈打擊，霍爾木茲海峽的緊張局勢引爆市場避險情緒，促使資金大規模流向美元資產；與此同時，美國國債收益率普遍上升，進一步增強了美元的吸引力。另一方面，油價持續飆升加劇通脹憂慮，徹底改變了利率前景的押注。投資者對聯儲局年底前減息的預期，已從衝突前的兩次迅速降至不足一次。這種貨幣政策預期的落差，進一步鞏固了美元的強勢地位——相較於歐洲、日本等高度依賴原油進口的經濟體，美國作為淨出口國所承受的能源衝擊相對較小，美元的避險優勢因而更為突出。

本週三18日深夜，聯儲局將公佈議息會議結果，市場普遍預期將維持利率不變，但投資者高度關注最新的經濟預測摘要（SEP）以及主席鮑威爾的新聞發佈會，試圖從中尋找未來利率路徑的明確信號。緊接的週四19日是本週重頭戲，日本、瑞士、英國及歐洲央行將在同一天密集公佈利率決議。在當前滯脹風險下，預計除澳洲央行本週二可能加息四分之一厘外，其餘央行大概率維持利率不變，但其政策聲明措辭將成為市場評估未來動向的關鍵。

倫敦黃金上週走勢經歷劇烈轉折。週初雖受避險情緒推動一度衝高至5238美元，但隨著美元持續走強及減息預期消退，金價在週四出現轉向，週五更一度下探至5009美元，最終收於5020美元附近。從技術形態上看，金價上週早段呈現待變格局，但其形成的敏感三角形態已於週四晚收市時跌破。金價自歷史高位5602美元調整至4402美元後反彈，於3月初高見5419美元水平，形成雙頂形態。按此計算回落波幅0.382的第一支持位為4968美元，0.5水平為4827美元，若調整延伸至0.618，則支持位在4682美元；極端情況下0.786回調目標為4485美元。

本週初走勢至關重要。倘若在今明兩天16日及17日金價持續受壓於5000美元下方，則意味短期走勢轉弱，預計將首選測試下方50天均線及上升平行通道底部的聯合支持位4945美元。若此位置失守，下一級支持將指向關鍵的100天均線4560美元水平。

中期而言，金價目前仍守穩於九周均線之上，存在「小回大漲」的技術基礎。但若走勢持續疲軟，則需警惕下試25周均線4468美元的可能性。預計後市將衍生多重不同的敏感三角形態，下方關鍵支持在4610，上方三角形阻力則位於5160及5331美元。預估本週早段波幅在4908至5071美元之間，下方需密切關注4844及4728的支持力度。    

倫敦黃金3月16日至20日預測波幅：
阻力 5071 – 5104 – 5134 – 5218
支持 4989 – 4908 – 4874 – 4844 – 4728
            
倫敦黃金3月16日：    
預測早段波幅：4961 – 5004
阻力 5044 – 5061 – 5079
支持 4944 – 4928 – 4868

SPDR Gold Trust黃金持有量：
3月9日–1,070.71噸
3月10日–1,073.57噸
3月11日–1,077.28噸
3月12日–1,075.85噸
3月13日–1,071.57噸

3月13日上午定盤價：5082.85
3月13日下午定盤價：5044.6

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