倫敦白銀–白銀續呈反覆整理，宜謹慎靈活作出應對

倫敦白銀市場於上週呈現衝高回落的顯著波動格局。12月最後一個交易週，歷史的日子12月29日銀價創歷史高位每盎司84美元，但其後遭遇急速且猛烈的回調跌幅高達16%，最低下探至70.5美元水平，最終收報於72.88美元。此次劇烈調整的背後，是多重技術與市場機制因素的結果，主要包括期貨市場保證金上調引發的強制平倉壓力、大型商品指數於年末進行的年度權重再平衡所帶來的被動賣盤，以及價格創出階段新高後觸發的大量獲利了結盤。

銀價在急速下跌後，目前正於關鍵均線位置尋求平衡。周線層面，價格再次觸及四周移動平均線；日線圖上，則正同時測試4及9天短期均線的支撐力度。當前上方首個關鍵阻力位於73.2美元，進一步的密集阻力區間在74.2美元。中期支撐25天均線目前位於64.8美元。

波浪與比例計算以大型波段進行延伸計算3.618倍目標位為84.5美元，而2.618倍為66美元為調整之後的支持位置。若本輪為針對前期上漲的調整浪，其0.214回撤位在69.16美元，0.382回撤位在59.32美元。保力加通道上下軌目前分別位於77.2及69.8美元，定義了近期波動邊界。短週期圖表上，價格正形成一個小型三角形態，上下邊界分別為73.6和70美元。該形態一旦有效突破，預計將引發約5.4美元的順向波幅。

本月多空關鍵分水嶺為70.80美元，若銀價收市價能穩定於此區上方，則整理後有望向上測試74.5及78.20美元。反之，若收市明確跌破此支撐，則意味調整加深，下行目標將看向67.5及64.2美元。如果後市再次接近歷史高位策略應該把握機會做空白銀。本週白銀預計將在70.4至74.95美元的區間內震盪運行。更廣泛的阻力參考位於76.1及77.4美元，下方重要支撐參考在68.1美元。

黃金與白銀在本周初有望同步迎來反彈，但相對來看，黃金的反彈力度可能不及白銀強勁，但如果能夠升穿67水準，黃金才可以跑嬴白銀。市場的整體方向性突破，其有效性將取決於連續三日的收市價位能否確認脫離當前整理區間。在明確信號出現前，走勢傾向於橫盤整理，並以收市價作為判斷趨勢強弱的關鍵依據。總結而言，貴金屬市場正處在歷史性風險事件與內在技術調整的複雜博弈中。黃金的走勢將直接取決於地緣危機激發的避險買盤，能否壓倒技術性調整的壓力；而白銀在經歷暴風驟雨般的回調後，則進入了需要重新積累動能的關鍵整理階段。投資者應秉持謹慎，以關鍵價位為指引，靈活應對。
    
倫敦白銀1月5日至9日預測波幅：
阻力 73.80 – 74.90 – 76.10 – 77.35 – 78.55
支持 72.65 – 71.50 – 70.40 – 68.10 – 65.85

倫敦白銀1月5日
預測早段波幅：72.05 – 72.90
阻力 73.65 – 74.35 – 75.20
支持 71.25 – 70.50 – 69.75

iShares Silver Trust白銀持有量：  
12月22日–16,599.25噸
12月23日–16,503.37噸
12月24日–16,446.97噸
12月26日–16,390.56噸
12月29日–16,305.96噸
12月30日–16,455.42噸
12月31日–16,444.14噸
1月2日–16,444.14噸

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