倫敦黃金–就業數據弱化美國加息預期，黃金上破三角型態

美國勞工部上週五公佈的7月就業報告成為市場焦點。數據顯示，美國7月非農就業人口意外減少2.3萬人，遠低於市場預期的增加8萬人，同時5月和6月數值合計下修10.3萬人。失業率則小幅降至4.1%，為2025年6月以來最低水平，低於前值的4.2%及市場預期的4.2%。平均每小時工資年率錄得3.2%，低於預期的3.5%，也低於6月的3.5%，創下近五年來最低增速。7月平均時薪環比僅上漲0.1%，同樣低於市場預期的0.3%。

儘管失業率降至兩年來最低，但就業人數意外減少、前值大幅下修，加上薪資增速明顯放緩，三重利空疊加之下，市場迅速下調了對美聯儲9月加息的預期。美國利率期貨顯示，市場預計到年底前利率僅上調約28個基點，低於數據公佈前的32個基點。數據公佈後，美匯指數顯著下滑，一度觸及99.39，為6月15日以來最低水平。美元轉弱直接提振了以美元計價的黃金吸引力，倫敦黃金當日一度大漲逾60美元，觸及每盎司4,371美元，創6月17日以來高位。

本週市場焦點將轉向多項關鍵經濟數據。週三將公佈美國7月消費者物價指數CPI，市場普遍預期整體CPI年率為3.4%，核心CPI年率預計降至2.5%，為2月以來最小同比漲幅。在疲軟的非農報告之後，通脹增速放緩可能有助於緩解美聯儲內部的通脹焦慮。週四則有美國7月生產者物價指數PPI，週五將公佈7月零售銷售及密歇根大學8月消費者信心指數。此外，澳洲央行將於週二公佈議息決議。CPI數據有機會左右美聯儲下月中的議息決定，市場將密切關注通脹是否進一步朝着聯儲目標邁進。

與此同時，全球央行購金動態持續受到關注。國家外匯管理局最新數據顯示，截至2026年7月底，中國黃金儲備升至7,608萬盎司，較6月底增加64萬盎司，增持規模較上月的48萬盎司進一步擴大。這是中國人民銀行自2024年11月以來連續第21個月增持黃金，為歷來持續時間最長的增持周期之一。期間累計增加黃金儲備328萬盎司。人行持續擴大黃金儲備，並傳出增加在香港存放黃金，除反映中國進一步分散外匯儲備配置的戰略意圖外，亦有助支持香港發展成為亞洲主要黃金交易及清算中心。

倫敦黃金上週早段下試每盎司4,019.3美元，週五高見4,371.93美元，收報4,341.56美元。上週提及7月份波幅收窄，而過去一週的波幅已超越7月份全月的高低波幅。上週一、二金價仍在敏感三角形態內運行，其後突破本月分界線4,064美元，週三後抽再次測試該水平，隨後展開明顯的上漲趨勢。

目前上方均線阻力位分別在250天均線4,351美元、4,391美元及4,493美元，同時4,378美元為近年多次在高低頸線間徘徊的關鍵阻力位置。短線支持位方面在4,279美元、4,161美元及4,083美元。突破本月分界線之後，這些位置已轉為支持點。後市方面，若金價能夠上破並穩守4,349美元，則可挑戰4,471美元及4,548美元阻力，力量夠可延伸至4,591美元。

由於上週突破了長達五個月的敏感三角形態及下降通道，向上量度計算的挑戰位置為4,488美元及4,741美元。此外，還有一個下降通道阻力在4,588美元，若此通道被突破，下一個阻力位在5,138美元，屆時將形成另一個橫行通道。

值得留意的是，個人多年來每年秋季都會寫標題為「秋天的童話」或「秋天的金色童話」行情，在秋天買入黃金，然後在農曆新年附近賣出。這些操作的盈虧比例應由投資者自行評估，才能更深刻地感受市場的季節性變化規律。

本週預計波幅在4,268美元至4,518美元之間，上方阻力位在4,621美元及4,974美元，下方支持位為4,168美元及4,041美元。    

倫敦黃金8月10日至14日預測波幅：
阻力 4393 – 4517 – 4569 – 4621
支持 4268 – 4217 – 4164 – 4041
    
倫敦黃金8月10日：  
預測早段波幅：4321 – 4367
阻力 4413 – 4438 – 4463
支持 4294 – 4271 – 4224
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月3日–1,005.87噸
8月4日–1,009.3噸
8月5日–1,014.15噸
8月6日–1,014.72噸
8月7日–1,017.54噸

8月7日上午定盤價：4301.85
8月7日下午定盤價：4335.55