倫敦黃金–黃金呈小回大漲格局，伺機回位買入

上週金融市場的核心主軸集中在美國財政部回購擴容計劃與中東地緣政治風險升溫。長期美債收益率自19年高位回落，美元指數明顯走弱，黃金突破關鍵技術阻力後大幅飆升，白銀同步反彈。展望本週，傑克遜霍爾央行年會及美國PCE通脹數據將成為左右市場方向的關鍵變數。

美國財政部上週三晚間宣佈，將10至30年期國債回購規模翻倍，每次操作至少達到40億美元，適用於10至20年期及20至30年期兩個區間，並於9月9日至11月4日期間生效。此舉令原計劃回購額度增加至少140億美元，相關期間最高回購總額升至約830億美元。該決定出爐前，30年期美債收益率曾於前一日觸及5.34%的19年高點，而美國公共債務總額亦已突破40萬億美元，財政融資成本壓力顯著上升。消息公佈後，長期美債收益率迅速受壓，拖累美元日內大幅走弱，其他主要貨幣兌美元相應上揚，對利息成本敏感的黃金則大幅飆升。

雖然週四淩晨公佈的美聯儲7月會議紀錄立場偏鷹，多位官員表示若通脹未見降溫則需盡快加息，但市場反應平淡，美元未能獲得有效支撐。隨後美國財長貝森特進一步表示，回購規模甚至可能超過40億美元，並強調當前收益率並未反映基本面，美元再度走低，黃金延續升勢。

地緣政治局勢方面，美伊和平協定到期後，伊朗核問題談判陷入僵局，市場對中東原油供應中斷的擔憂持續發酵。伊朗方面表示將對任何新威脅作出「毀滅性」回應，特朗普則威脅對支持伊朗的國家發動經濟戰，進一步加劇了能源價格與整體通脹的上行預期。根據CME FedWatch Tool，交易員目前預計美聯儲9月按兵不動的概率約為67%，但12月加息概率已升至67%，反映市場對通脹前景的警惕正在上升。

本週市場焦點集中於週五堪薩斯聯儲銀行舉辦的2026年傑克遜霍爾經濟政策研討會，美聯儲主席沃什將發表主題演講，市場將從中尋找貨幣政策路徑的進一步線索。數據方面，週二公佈美國8月消費者信心指數；週三有美國第二季度國內生產總值及7月耐用品訂單；週五則有關鍵的7月個人消費支出物價指數、8月芝加哥採購經理人指數及8月密西根大學消費者信心指數終值，通脹數據表現可能直接左右美聯儲加息預期與美元走勢。

愛在深抽
倫敦黃金上週先抑後揚，上週三亞洲時段一度低見4324.7美元，隨後受回購擴容計劃刺激，兼且企穩4300美元之上，金價大幅拉升並突破4384美元阻力及小型下降通道，最高觸及4632美元，週末收報4603.07美元。

金價趨勢偏向小幅回調後再度大幅上行，上方首要挑戰4718.9美元關鍵阻力。不過目前金價仍處於自歷史高位以來的下降通道之內，該通道頂部上週已被測試，本週通道阻力約在4608美元；若能有效上破並企穩，則有望進一步挑戰4668美元、4764美元及4801美元，中線目標可延伸至大型橫行通道頂部約5011美元水準。長線而言，若升勢延續，金價有望向5224美元甚至5499美元邁進。

回調方面，上週急升後若受美國數據或消息影響出現調整，下方可先關注4544美元、4463美元及4343美元支撐。由於前兩週及上週初金價橫盤整理後於週三形成明顯突破，4411至4391美元區域成為新的支撐帶；同時近期兩個低位形成的上升趨勢線支撐在4399美元附近。若價格回吐但守穩該區域，可視為再次介入的機會；若跌破4234美元或4173美元，則建議及時止損控制風險。本週早段預計波幅在4541至4648美元，上方阻力參考4757及4848美元，下方支援參考4494及4449美元。

整體來看，美債回購擴容與地緣政治風險共同推動貴金屬走強，但美聯儲政策路徑及本週關鍵數據仍可能引發短期波動。
    
倫敦黃金8月24日至28日預測波幅：
阻力 4648 – 4757 – 4803 – 4848
支持 4541 – 4494 – 4449 – 4341

倫敦黃金8月24日：  
預測早段波幅：4564 – 4627
阻力 4664 – 4687 – 4709
支持 4541 – 4503 – 4464
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月17日–1,030.66噸
8月18日–1,025.24噸
8月19日–1,034.65噸
8月20日–1,038.93噸
8月21日–1,047.21噸

8月21日上午定盤價：4581.95
8月21日下午定盤價：4582.1

有問題?  聯絡我們專業分析團隊