XAG倫敦白銀–BCOM 權重調整在即，嚴防白銀回挫風險

彭博商品指數(BCOM)最新一輪權重調整將於1月8日至14日正式生效。根據彭博去年10月公佈的調整方案，貴金屬整體目標權重將下調至 18.84%。其中，黃金權重由 14.29% 上調至 14.90%，白銀則由 4.49% 下修至 3.94%。黃金仍是BCOM中單一權重最高的商品。由於 2025 年金銀價格大幅上漲，實際權重早已明顯偏離目標配置，此次調整等同要求追蹤指數的被動型基金賣出金銀期貨，將部位拉回設定水準。由於該指數目前追蹤資金規模約 1,088 億美元，故此，被動型資金在調整期間賣出貴金屬，可能會對金銀價格造成短期拋售壓力。再者，由於白銀市場流動性相對較低，短線波動可能較黃金更為明顯。不過，亦要留意宏觀基本面仍然是支撐白銀中長線走強的主要動力，故若出現較大幅度的調整反而可能為中長線佈局提供機會。

技術走勢而言，白銀的重要支撐依據仍是70美元關口，上周力守住此區，之後則反彈至目前的80關口之上，故後市若下破此關口，則有機會將形成一組小型雙頂；再而下一級重要關卡是25天平均線67.60美元，倘若此區亦為失守，回挫風險料將見顯著加劇。由11月21日低位48.60至12月29日高位84美元上方，累計漲幅35.40美元，38.2%的調整幅度應當為70.50美元，50%及61.8%的調整幅度則會達至66.30及62.12美元。較近支撐預料在79.95及79.00，之後支持料為78.45，較大支撐看至77.45及76.45美元。當前較近阻力位估計為81.95及82.95，進一步預估在84及84.75美元。

倫敦白銀1月7日：
預測早段波幅：79.95 – 80.95
阻力 81.95 – 82.95 – 84.00 – 84.75
支持 79.00 – 78.45 – 77.45 – 76.45

iShares Silver Trust白銀持有量：  
12月22日–16,599.25噸
12月23日–16,503.37噸
12月24日–16,446.97噸
12月26日–16,390.56噸
12月29日–16,305.96噸
12月30日–16,455.42噸
12月31日–16,444.14噸
1月2日–16,444.14噸
1月5日–16,353.60噸
1月6日–16,118.16噸

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